长江商报记者 沈右荣

临门一脚之时，风云突变！苏州杰锐思智能科技股份有限公司(以下简称“杰锐思”)IPO上市变数被放大。

12月7日，深交所官网披露上市审核委发布的补充公告，原定于12月8日召开2023年第 88次上市审核委员会审议会议，审议杰锐思首发事项，鉴于在本次上市委审议会议公告发布后出现重大事项，本次上市委审议会议取消审议杰锐思发行上市申请。

杰锐思去年7月26日就完成了问询，等候了一年多，最终白忙一场。杰锐思究竟发生了什么样的重大事项，暂无公开消息。市场猜测，杰锐思因为专利侵权被同行告上法院。

文二龙、文三龙兄弟实际控制的杰锐思，拥有苹果、比亚迪、立讯精密、富士康等一批知名企业客户，但公司向前五大客户销售的收入占比超过70%，而超过60%应收账款也来自前五大客户。

IPO前，股东突击入股，而杰锐思与三大股东之间进行直接间接交易，这之间的必要性、公允性备受质疑。

或因专利侵权取消审核

上会前夕，上市审核委取消审核，杰锐思IPO上市计划可能搁浅。

12月1日，上市审核委发布公告，定于12月8日召开2023年第88次上市审核委员会审议会议，审议杰锐思首发上市事项。

但是，12月7日，上市审核委突发公告称，取消对杰锐思的首发审议，原因是，出现与杰锐思相关的重大事项。

至于什么重大事项，公告中没有提及，公开消息中也未见有针对杰锐思的重大事项。

不过，有一条涉及杰锐思的诉讼事件。有消息称，无锡先导智能装备股份有限公司(以下简称“先导智能”)就杰锐思及相关方侵害公司实用新型专利权行为，向苏州市中级人民法院提起诉讼，已受法院正式受理。目前，这一消息尚未获得权威部门证实。

先导智能目前是全球最大的装备制造公司，业务涵盖锂电池智能装备、光伏智能装备、3C智能装备、智能物流、汽车产线、氢能智能装备、激光精密加工、机器视觉等领域。杰锐思是专业从事智能检测设备和智能生产组装设备(线)的研发、设计、生产及销售的科技型企业。

杰锐思与先导智能是同行，存在同业竞争关系。

从专利角度看，截至2023年6月30日，杰锐思已获授权境内专利264项，其中发明专利20项、实用新型专利237项、外观设计专利7项；已获授权境外实用新型专利2项。期末，公司研发人员293人，占公司员工总数的33.68%。先导智能累计获得授权专利 2385项，接近杰锐思的10倍。截至2022年底，先导智能拥有研发人员数量4507名，占员工总数的24.01%，其研发人员数量是杰锐思的15.38倍。

事实上，与同行业可比公司相比，无论是研发人员数量，还是授权专利数量，杰锐思都是垫底的。

截至2023年6月底，博众精工有效授权专利3001项，研发人员数量达到1886人，占比33.08%。长川科技授权专利数量为708项，研发人员占比54%以上。科瑞技术授权专利 327项，研发人员946人。

授权专利数量、研发人员数量垫底的杰锐思，持续竞争力存疑。

超60%营收变为应收账款

杰锐思存在客户集中度偏高、应收账款余额占比也偏高的双重问题。

杰锐思的业务呈全面开花之势。公司以3C起步，依托先进的力学检测技术，稳步发展、持续创新，实现了向精密运控、机器视觉等技术领域的拓展，逐步构建了涵盖 3C、新能源及半导体封测等行业的业务体系，形成了以3C力学检测、锂电池电芯制造、半导体测试分选等智能设备为发展核心的产品分布。

根据招股书，在3C业务领域，杰锐思积累了包括苹果、微软等品牌商及其主要供应商比亚迪、立讯精密、捷普、富士康等优质客户资源。2018年以来，公司以锂电制造、半导体封装测试等业务为重点拓展方向，开拓了包括欣旺达、珠海冠宇、东莞维科、赣锋锂业、瑞浦、比亚迪、松下集团、正力新能、威世、长电科技等在内的优质客户群体。

杰锐思将苹果作为其头牌客户，但是，2021年开始，苹果就不是杰锐思的前五大客户了。

杰锐思的持续盈利能力存疑。2020年至2023年上半年(以下简称“报告期”)，公司实现的营业收入分别为4.34亿元、5.57亿元、6.27亿元、1.91亿元，同比增长46.27%、28.28%、12.59%、1.35%，归属于母公司股东的净利润(以下简称“净利润”)分别为0.32亿元、0.62亿元、0.83亿元、235.05万元，同比变动幅度为5.67%、94.57%、32.90%、-76.76%。

公司预计，2023年全年，其营业收入约为7.39亿元，同比增长17.84%，净利润为8375.76万元，同比增长0.86%。

数据显示，与2020年至2022年相比，2023年的净利润增速大幅放缓。

值得一提的是，杰锐思的利润有较大部分来自税收优惠。报告期，公司受的税收优惠总额分别为1438.18万元、2334.90万元、1697.27万元、1394.81万元，占当期利润总额的比例分别为48.97%、36.20%、20.25%和-623.81%(利润总额为负数)。

虽然拥有一大批知名企业客户，但杰锐思客户集中度偏高，且呈上升趋势。报告期，公司向前五大客户销售收入分别约为2.25亿元、2.81亿元、4.29亿元、1.34亿元，占主营业务收入比例为51.89%、50.41%、68.40%、70.12%。

与之相对应的的是，杰锐思的应收账款偏高。报告期各期末，公司应收账款余额分别约为1.80亿元、3.34亿元、3.98亿元、3.32亿元，占各期营业收入比例分别为 41.38%、59.97%、63.48%、173.65%。

应收账款余额占营业收入的比例逐期攀升，以2022年底为例，占比超过60%，意味着公司超60%的营业收入转化为应收账款。

值得一提的是，应收账款余额中，超过60%是前五大客户欠下的。

报告期，杰锐思对前五大客户的应收账款余额分别约为1.13亿元、1.73亿元、2.66亿元、2.06亿元，占期末应收账款余额的比例分别为62.65%、51.66%、66.85%、62.02%。

三大股东充当客户供应商

关联交易一直是上市审核委重点关注的问题。杰锐思也存在密集的关联交易。

2020年5月，杰锐思增资扩股，吸收聚源铸芯、元禾璞华、新潮集团、英菲欧翎为新股东。

2021年12月，实际控制人文二龙将所持杰锐思2%的股份转让给新潮集团。同时，公司再度增资扩股，吸收金开德弘、刘双渝为新股东。

2022年4月28日，刘双渝将所持杰锐思股份转让给领胜投资。

截至招股书签署之日，新潮集团、金开德弘、领胜投资分别为杰锐思第五、七、十大股东，持股比分别为3.07%、2.64%、0.96%。

备受关注的是，杰锐思与这三名股东之间存在业务往来。

2023年上半年，杰锐思向领益智造销售金额约为3702.98万元，销售收入占比为19.35%。在2023年上半年之前，领益智造未在杰锐思前五大客户名单中。

领益智造的控股股东为领胜投资，领胜投资由曾芳勤100%持股。上述交易，属于关联交易。

欣旺达也是杰锐思的前五大客户，2021年为第一大客户，2022年为第四大客户。欣旺达的实际控制人为王明旺，王明旺还是金开德弘的有限合伙人，因此，通过王明旺，欣旺达与金开德弘构成关联关系，而金开德弘为杰锐思股东。

作为杰锐思股东的新潮集团，是杰锐思供应商合肥图迅的控股股东，还持有杰锐思客户江苏尊阳27.13%的股权。

杰锐思与三大股东之间存在关联交易，其必要性、合理性、价格公允性等，均受到质疑。

报告期，公司综合毛利率分别为42.85%、39.07%、39.97%、34.18%，呈下降趋势。

杰锐思由文二龙、文三龙兄弟实际控制，二人合计控制公司81.87%的股份，均为董事会成员，其中，文二龙担任董事长、总经理。持股比例偏高，公司存在内部治理风险。