目前国民经济重点行业信贷增长保持高位。

3月15日，第一财经从央行获得的最新数据显示，2月末，制造业中长期贷款余额13.13万亿，同比增长28.3%，其中高技术制造业中长期贷款余额同比增长26.5%；此外，高新技术、“专精特新”、科技中小企业贷款均明显高于同期各项贷款增速，占各项贷款的比重进一步上升。

今年政府工作报告继续强调，货币政策要“灵活适度、精准有效”。

一位业内权威专家对记者表示，针对疫后经济恢复的曲折性、波浪性特点，意味着宏观调控更加注重固本培元，统筹好当前增长和提升发展后劲，把握好时、度、效。

薄弱环节信贷支持力度较高

做好“五篇大文章”是推动高质量发展的有力抓手，需要各部门加强配合，形成政策合力。

根据央行提供的数据显示，截至2月末，高新技术、“专精特新”、科技中小企业贷款余额分别为14.41万亿元、3.98万亿元、2.57万亿元，同比增长14.2%、18.5%、21.4%，均明显高于同期各项贷款增速，占各项贷款的比重进一步上升。

此外，国民经济薄弱环节信贷支持力度保持较高水平。2月末，普惠小微贷款余额30.42万亿元，同比增长23.1%，前两个月累计新增1.03万亿元，同比多增1102亿元；全口径涉农贷款余额58.99万亿元，同比增长14.5%；民营经济贷款余额65.12万亿元，同比增长11.6%，均高于同期各项贷款增速，占各项贷款的比重进一步上升。

实际上，央行对“五篇大文章”已有前瞻布局，基本实现了结构性货币政策工具的全覆盖。今年，央行将要放宽普惠小微贷款认定标准，扩大碳减排支持工具操作对象范围和工具规模，设立科技创新和技术改造再贷款，未来金融服务不断提质增效。

环业投资集团中国区首席经济学家柏文喜表示，随着经济转型升级和结构调整，银行需要在保持贷款规模稳步增长的同时，加大对新兴领域的信贷投放力度。这既符合国家的政策导向，也有助于银行自身业务结构的优化和竞争力的提升。

中国银行普惠业务相关负责人表示，将围绕制造业、高科技等重点领域产业链，结合先进制造业集群、中小企业特色产业集群等地方优势集群，加大链企融资支持，对“小巨人”企业和“专精特新”中小企业提供优惠利率支持。

把握好时、度、效

两会记者会上，央行行长潘功胜表示，继续降准还有空间，要保持社会融资规模、广义货币供应量（M2）同经济增长和价格水平预期目标相匹配。

具体在政策时、度、效把握上。把握好“度”，体现在总量的合理适度。业内专家表示，金融靠前发力，打好提前量，兼顾逆周期和跨周期，将为经济回升向好持续提供后劲。

2月末，人民币贷款余额为243.96万亿元，同比增长10.1%；M2同比增长8.7%。

把握好“时”，体现在灵活施策、前瞻发力。上述业内专家表示，当前内外部形势不确定性大，前瞻研判经济金融变化，及时预调微调至关重要。

市场机构表示，央行去年底前瞻指导国有大行下调存款利率，今年1月及时下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，持续降低银行资金成本，打开了融资成本下行空间。此外，去年底，在地方化债压力大的时候，央行还及时新增PSL额度5000亿元保障国家重大项目实施，体现了央行政策系统性、协同性明显提升。

货币政策结构精准提升效能，更强调“效”。

另有市场分析专家强调，随着我国进入经济转型升级的关键期，市场对于货币信贷的关注由过去量的变化转向效的提升，强调精准投放而非撒胡椒面。

央行进一步发挥货币信贷政策效能，运用好专项再贷款工具，和其他宏观政策协同配合，积极做好“五篇大文章”，一视同仁支持民营经济，绿色、普惠小微、“专精特新”中小企业、民营企业贷款增速均持续明显快于全部贷款增速。

该专家表示，央行还强调要合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系，有力保障去年末、今年初政府债券的集中发行，积极推动银行发展政府债券柜台销售和交易，更好地支持直接融资发展，也有助于保持社会融资规模平稳增长，从更为全局的角度提升金融支持力度。

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杜川

去年春节假期在1月，今年在2月，春节错配进一步造成信贷投放阶段性波动，是正常现象，合并观察1-2余额信贷数据更合理。

要聚焦保持稳健的货币政策灵活适度、精准有效，综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，促进社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，加强总量和结构双重调节，持续深化利率市场化改革，促进社会综合融资成本稳中有降。

今年的几个经济目标更重要的意义是其导向性作用。

将企业“科技流”逐步转变为“资金流”。

在金融强国六大关键核心金融要素中，强大的货币居于首位，重要性凸显。在建设金融强国的背景下，货币政策应如何精准发力？