分化加速,伊利如何铸就高质量发展乳企“新样本”?
2024-10-29 【 字体:大 中 小 】
存量经济时代,“分化”正在成为新常态,在这样的背景下,资本市场对于优质资产的追求正变得愈发迫切。
那么在高度内卷、分化加速的乳制品行业中,什么样的企业具备最优质资产属性以及明显“护城河”特征,能够成为食品饮料板块中值得长期持有的首选?伊利以一份高质量的中期“成绩单”,给出了答案。
稳健“底色”依旧
消费弱复苏、原奶产能调整、行业内卷……我国乳业正面临新一轮阶段性挑战。
面对严峻复杂的市场环境,伊利交出的“成绩单”保持了一如既往的稳健“底色”,成为行业内当之无愧的“绩优生”。
拆解“稳健”二字,一方面体现在良好经营业绩上。财报数据显示,上半年,伊利实现营业总收入599.15亿元;归母净利润75.31亿元,同比增长19.44%,均稳居行业第一。
在荷兰合作银行最新发布的“2024全球乳业20强”榜单中,伊利蝉联全球乳业五强、连续11年稳居亚洲乳业第一,再次成为唯一进入全球五强的中国乳企。
具体到业务层面,液态奶作为伊利的基本盘,同样如磐石般稳健,上半年实现营业收入368.87亿元,业务规模、市场份额持续领先于行业。
不仅如此,报告期内,伊利的奶粉业务整体销量跃居中国市场第一;冷饮业务实现营业收入73.22亿元,业务规模、市场份额连续29年稳居全国第一。
此外,伊利还保持着极强的创新增长动能,持续拓展新增长空间,公司代表性新品收入占比15.2%,为业务发展提供持续新动力。
另一方面,伊利在海外业务的“稳”表现,同样可圈可点。
上半年,海外业务收入同比增长4%,东南亚业务有机增长率为7%。报告期内,安慕希、优酸乳、巧乐兹等核心产品也成功登陆了美国市场;Cremo、Joyday等品牌更是在东南亚市场持续热销。
如果用“护城河”来解释这一切的话,显然,伊利的护城河,一定不是一道浅浅的水渠,而是巴菲特口中“宽阔的、动态的、游动着鲨鱼的护城河”。
一家乳企凭什么值得长期投资?
不只满足了绩优的特征,伊利在分红、回购等方面也有积极行动,为长期投资价值提升奠定坚实的基础。
公开资料显示,自上市以来,伊利已累计实施分红24次,分红总额508.59亿元,年分红比例长期保持在70%以上,分红频次、比例、额度均处于A股前列。
目前来看,伊利股份的股息率维持在5.7%左右的高水平,年化收益率远超多数债券,甚至超过了今年股价表现优异的四大行,为投资者带来极具吸引力的回报。
持续稳定的高分红政策,叠加高股息率的特征,不仅是伊利良好经营业绩和雄厚财务实力的力证,更表明了公司拥有稳定的现金流和盈利能力,具有较高的投资价值。
此外,伊利还主动回购并注销股份,增加股东权益,提升股东回报。据伊利4月29日披露的公告显示,公司拟以不超过41.88元/股的价格,回购金额不低于10亿元且不高于20亿元的公司股份。回购股份将全部予以注销并减少公司注册资本。
放眼全球,无论是美股还是港股,最优秀的企业往往都是在市场需要信心的时候,大胆回购。如今,伊利主动实施股份回购,既体现了伊利对企业价值的高度认可和预期,更有效提升了市场信心,稳定了市场情绪,为公司的长远发展构建了坚实的信任基础。
基于优秀的业绩表现和持续的股东回报策略,伊利已经收获了联储证券、华泰证券、开源证券、信达证券等机构的一致看好。
2024年,价值投资正当时,考虑到绩优、高分红等多重因素,结合中期成绩单来看,伊利显然具备了更强的“白马龙头股”实力,并且已经构筑起较厚的投资安全垫,大幅抬升价值边界。对于投资者而言,或许马上将迎来一个“漂亮击球点”。
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